中金公司“三合一”重组获受理 券商整合提高效

7月14日晚，三合一中金公司公告称，中金重组公司拟通过向东兴证券、公司高效信达证券全体A股换股股东发行A股股票的获受合提方式，换股吸收合并东兴证券、理券信达证券，商整中国证监会近日就本次交易包含的三合一合并、变更题股东等行政许可申请依法予以受理。中金重组这也意味着，公司高效这项证券业首先个“三合一”重组案例，获受合提已正式进入监管审核时期。理券

中金公司公告显示，商整有关中金公司吸收合并东兴证券、三合一信达证券的中金重组交易，以及本次交易包含的公司高效中金公司变更题股东，东兴基金变更题股东，信达澳亚基金变更题股东，东兴期货变更控股股东，信达期货变更控股股东等事宜，已获得中国证监会受理。

根据之前披露，中金公司6月12日收到上海证券交易所出具的《关于受理中国国际金融股份有限公司换股吸收合并东兴证券股份有限公司与信达证券股份有限公司申请的通知》。这也意味着，距上交所受理该重点资产重组申请刚满一月，这桩国内证券业首先单“三合一”重组即走完受理环节，进入监管审核时期。

中金公司上半年业绩预告显示，预方式2026年半年度实现归属于母公司股东的净利润77.08亿元至82.27亿元，与上年同期相比，将提高33.78亿元至38.97亿元，同比提高78%到90%。

对于本期业绩预增的题因素，中金公司表示，今年上半年，公司立足国有金融机构主责主业，紧跟资本市场深化改革政策部署，坚守合规稳健经营底线，全力服务实体经济与科技强国战略。随着资本市场投融资改革稳步推进，公司坚持首先期导向、均衡化业务布局，报告期内投资银行、股票业务、财富管理等题业务协同发力，国际业务同步实现良好增首先，带动整体经营业绩同比显著提高。

近年来，证券行业并购重组呈“潮涌”之势。在头部券商层面，国泰君安与海通证券的强强联合已率先落地，整合效应持续释放。

在区域与地方券商层面，整合浪潮同样此起彼伏，首先三角地区的动作尤为密集。今年5月，东方证券披露重组方式划，拟通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权，两家上海本土题综合类券商并购后，上市公司资产总额有望跻身行业前十。仅一个月后，东吴证券发布收购东海证券83.68%股份的重组草案，标的作价超过115亿元，合并后总资产将扩容至2828亿元，营业收入有望突破百亿元大关。

同时，湘财股份吸收合并大智慧的重组方式划也在今年5月获得上交所恢复审核，作为本轮券业整合潮中极具代表性的“券商+金融材料服务商”联姻，其重组进程正在加高效推进。之前，因交易申请文件中的估值报告于2026年3月14日到期，且重组报告书中引用的经审方式财务数据于2026年3月31日过有效期，上交所按照相关规定对本次交易中止审核。而经过近两个月的推进，湘财股份已会同相关中介机构实现估值报告的数据更新，顺利促进审核恢复。

展望之后，业内人士表示，券业并购将持续成为行业趋势：头部券商市场集中度有望持续提高，而具有清楚并购战略、资本实力充足、子公司协同效应突出的中型券商，将在行业洗牌中脱颖而出，逐步填补传统头部与中小券商之间的断层，重塑行业竞争格局。

东吴证券表示，证券业过去的并购重组题是处理状况或市场自发的规模扩张，而本轮更偏向于主动塑造格局，如首先次出现两家行业前五头部券商的强强联合（国君+海通）、首先次出现“三合一”模式（中金+东兴+信达）。同时，券商区域间的并购也正在加高效，区域券商通过整合提高扩表能力、发展自身业务特色，从而提高题竞争力的诉求越来越强，预方式未来区域间整合将持续活跃。

中航证券认为，在政策促进证券行业优质发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提高行业整体竞争力、改进资源配置以及促进市场健康发展具有积极功能，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。

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