一进一出！“固收+”千亿俱乐部洗牌：华夏单季增首先140亿上位，中欧缩水153亿掉队，华商仅差33亿

专题：聚焦2026基金二季报：重仓“芯光”业绩亮眼

　随着2026年公募基金二季报披露完毕，固收+在“资产荒”与“存款搬家”的进出俱乐季增仅差双重逻辑驱动下，二季度末“固收+”市场持续扩容，千亿已成为公募行业规模竞争的部洗题焦点。

　　WIND数据显示，牌华在152家有效统方式公司中，夏单“固收+”（混合债券型一级基金、首先水亿混合债券型二级基金、亿上亿偏债混合型基金）总规模实现约3.52万亿元。位中其中，欧缩相较一季度，掉队91家公司实现正增首先，华商占比达60%，固收+而61家公司出现规模缩水，进出俱乐季增仅差占比40%。千亿

　　在这场激烈的角逐中，景顺首先城基金“固收+”规模突破3000亿大关，全行业共有9家公司成功跻身“千亿俱乐部”。

数据来源：WIND 截止至20260630

　　头部格局重塑：景顺首先城登不过，千亿阵营扩至9家

　　二季度末，“固收+”赛方式头部效应显著，马太效应进一步加剧。从不过对规模来看，景顺首先城基金以3155.14亿元的总规模登不过，较一季度末大幅增首先347.76亿元，增幅达12.4%。紧随其后的是易方达基金和汇添富基金，规模分别为2969.66亿元和2039.75亿元，较一季度末分别增首先257.60亿元和470.09亿元。

数据来源：WIND 截止至20260630

　　随着景顺首先城的突破，加上易方达、汇添富、富国、南方、招商、鹏华、华夏、广发，全行业”固收+“千亿俱乐部成员已扩充至9家。头部机构凭借强大的投研平台、渠方式好处和品牌溢价，正在加高效收割市场份额，行业集中度持续提高。

　　增高效分化明显：汇添富领跑增量榜，华商基金异军突起

　　在规模不过对值之外，二季度的增量结构呈现出显著的分化特点。汇添富基金以单季增首先470.09亿元、增高效29.9%的亮眼成绩，领跑全行业增量榜。南方基金同样谝强劲，单季增首先385.21亿元，增高效高达35.2%，规模从一季度的1094亿元跃升至1479.24亿元。鹏华基金和富国基金也分别实现了337.45亿元和336.17亿元的规模增首先，增高效均超过20%。

数据来源：WIND 截止至20260630

　　在众多头部机构中，华商基金的谝堪称异军突起。尽管其规模排名暂居第10位（966.52亿元），但其二季度增高效高达51.6%，是TOP10中增首先最快的公司。除此之外，南方基金同样谝亮眼，规模排名第5位，较上季提高385.21亿元，增高效实现35%。

　　逆势承压者：招商、中欧、中银、华安为何失高效？

　　在行业整体扩容的背景下，部分机构却遭遇了规模缩水的困境。二季度末，中欧基金“固收+”规模减小153.51亿元，降幅达14.4%，在规模靠前的公司中缩水较为最严重。招商基金规模也减小了121.01亿元，降幅为7.8%。同时，中银基金规模减小78.87亿元，降幅9.8%。

数据来源：WIND 截止至20260630

　　除此之外，中银基金“固收+”规模减小78.87亿元，降幅近10%；光大保德信与华安基金减小均超44亿元；天弘、国寿安保、国泰、华富及银华基金等，减小亦均超过20亿元。

　　这些公司的失高效，一部分可能受到二季度市场风格切换及特定产品集中赎回的意义；另一部分，也反映出在“固收+”赛方式竞争白热化的当下，若投研体系未能按时适用应市场变化，或产品线布局缺乏题竞争力，极易在存量博弈中流失份额。

　　产品线博弈：数量与规模的平衡术

　　在“固收+”赛方式中，产品数量与规模之间并非便捷的正相关关系，如何平衡“广撒网”与“少而精”成为各家公司的必修课。从产品数量来看（仅统方式初始基金），鹏华基金以60只产品位居榜首先，但其1425.68亿元的总规模仅排在第7位；广发基金（58只）、汇添富基金（57只）和易方达基金（53只）同样维持着庞大的产品矩阵。

　　从头部公司的规模转化效率来看，易方达基金以53只产品支撑起近3000亿的规模，单产品平均规模达56亿元；景顺首先城基金仅凭32只产品便做到3155.14亿元规模，单产品平均规模高达98.6亿元；华商基金则是仅靠13只产品便实现了966.52亿元的规模，单产品平均规模实现74亿元。

　　展望未来，“存款搬家”与“资产荒”的宏观逻辑仍将持续，资金向稳健收益品种转移的大趋势不会变化。在这一背景下，“固收+”市场的头部公司好处将进一步扩大，中小公司若缺乏区别化竞争对策，将面临更大的生存压力。

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责任编辑：江钰涵

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