财联社7月22日讯（记者 王晨）今年上半年证券交易印花税收入接近翻倍增首先，证券最距之遥这一同比增高效创下近十年以来的交易进账仅步新高。

财政部7月22日发布的印花亿增2026年上半年财政收支状况显示，上半年全国常见公共预算收入121047亿元，税上同比增首先4.7%。半年其中，幅创峰值全国税收收入97865亿元，历史同比增首先5.3%；印花税2752亿元，证券最距之遥同比增首先40.9%。交易进账仅步证券交易印花税成为其中增高效最明确的印花亿增一项，上半年收入1549亿元，税上同比增首先97.3%。半年

这一数字放在历史区间内同样突出。幅创峰值从近十年同期数据看，历史今年上半年证券交易印花税收入仅低于2022年上半年的证券最距之遥1599亿元，处在近年同期高位；同比增高效则创下近十年同期新高。更题的是，自2023年8月28日起，证券交易印花税已由按成交金额的千分之一减半征收至万分之五。

税率减小后，税收收入仍高效高效增首先，真正指向的并不是税制变化，而是A股交易活跃度的显著抬升。印花税只在股票卖出环节征收，其收入规模与卖出端成交金额高度相关。上半年市场成交额刷新纪录、场内资金周转加快、杠杆资金和量化交易活跃，共同把这一财政科目推到近年高位。

数据怎么看？近十年同期次高，增高效创同期新高

这组数据先关键放在税率变化之后观察。

2023年8月证券交易印花税实施减半征收，意味着同样成交规模对应的税收收入较调整前减小一半。在这一背景下，今年上半年1549亿元的收入规模仍接近2022年上半年的1599亿元，本身就显示出交易基数的显著放大。

增高效的罕见性。证券交易印花税同比增首先97.3%，不仅显著高于上半年全国税收收入5.3%的增高效，也明显高于印花税整体40.9%的增高效。财政收入结构中，这一科目更像是资本市场交易活跃度的映射，而不是常见意义上的税基自然修复。

从近十年同期谝看，今年上半年证券交易印花税收入创下近十年以来同期次高；同比接近翻倍的增高效，为近十年同期最高。

拆到月度层面，证券交易印花税的高增首先是在二季度持续放量。数据显示，今年5月、6月证券交易印花税收入分别为327亿元、287亿元，同比分别增首先145.86%、145.30%。其中，5月单月收入为2024年9月下旬市场高效高效升温以来的最高水平，6月仍处于时期次高。

为什么增首先如此之快？

一是成交额跨越式放量是根本因素

证券交易印花税的本质是“交易税”，有成交才有税收。2026年上半年印花税的天量增首先，根源于A股成交额的史诗级放量。

2026年上半年，A股全市场往往方式成交额约317.5万亿元，刷新半年度历史纪录，日均成交额约2.74万亿元，较2025年同期近乎翻倍。市场统方式还显示，截至7月下旬，年内A股往往方式成交额已进一步超过360万亿元，接近2025年全年成交额的九成。

成交额的放大，有市场生态和资金面的共同促进。完善注册制深化、中首先期资金入市渠方式拓宽、上市公司分红回购机制改进等举措，持续改进市场预期；产业政策对科技、高端制造等赛方式的协助，也让相关板块反复成为资金关注焦点。增量资金多渠方式流入之后，市场赚钱效应逐步显现，成交中枢随之抬升。

二是存量资金高往往换手

除增量资金入场外，存量资金的周转效率提高也是题因素。

上交所数据显示，2026年5月A股新开户276.53万户，同比增首先77.76%，年内往往方式新开户1729.68万户、同比增首先57.94%。开户增高效虽回暖，但远不及印花税145%的单月同比增高效。这意味着，存量资金的反复交易、高往往换手才是推升印花税的题因素。

今年以来，A股波动率明显抬升，科技行情内部轮动较快，AI算力、半导体、存储、创新药等热门方向的交易弹性较大。之前市场低迷时期，部分投资者选项躺平持仓、减小交易；随着赚钱效应出现，散户波段操作、止盈止损、板块切换往往次提高，场内资金周转效率明显上行。

三是量化资金成为缴税主力军

量化资金也在提高整体换手率。量化交易依靠算法开展高往往买卖、套利对冲和组合再平衡，换手率常见高于往往见不鲜个人投资者和多数首先线机构资金。据相关测算，量化资金贡献了三成以上股票成交与印花税。随着量化规模扩容、对策活跃，市场成交中的高往往周转部分相应提高，进而推升卖出端交易金额。

在AI大模型与算力高效高效往往代的促进下，量化交易门槛显著减小，规模持续攀升。量化交易已成为A股流动性结构中不可忽视的“稳固器”与“放大器”。

四是两融余额持续走高，放大交易体量

融资融券则进一步放大交易体量。两融余额在上半年持续走高，融资资金净买入时期性提高。2026年上半年，两融市场数次刷新历史高点。6月23日，A股两融余额历史上首先次突破3万亿元；6月25日，融资余额首先次突破3万亿元。截至6月30日，两融余额约30204亿元。投资者借助融资加杠杆买入股票，在行情波动中又会往往了结融资仓位、滚动换仓或减小杠杆，杠杆交易由此成为市场活跃度的放大器。

因此，今年证券交易印花税增首先是成交额放量、存量资金高换手、量化交易活跃和杠杆资金扩张叠加后的结荚。税率减半只是减小了单位成交对应税额，但无法抵消交易基数和换手往往率的共同抬升。

对策首先席怎么看后市？

市场成交活跃能否延续，最后仍取决于行情节奏和资金信心。

多家券商对策首先席认为，7月以来市场调整属于短期技术性波动，国内宏观基础面和AI产业首先期逻辑并未发生根本性逆转。方正证券燕翔指出调整未伴随基础面恶化，华创证券张瑜认为属外部冲击下的情绪释放与估值再平衡。中信证券包承超则表示，本轮调整更接近上涨后的筹码结构再平衡，而非全市场流动性的持续收缩。

从市场微观结构看，不过对收益资金与杠杆资金的抛压已得到集中释放，而国有资本运营公司与股票ETF等增量资金正高效高效入场，稳市机制清楚。申万宏源傅静涛指出交易层面的负循环机制极其有限，市场微观结构正在自然修复。川财证券陈雳认为目前A股整体估值处于历史偏低区间，估值“安全垫”已经形成，市场已具有时期性企稳反弹基础。

展望后市，对策首先席们们对A股中首先期趋势保持坚定乐观。国泰海通方奕清楚提出中国股市已再次进入题配置区间，市场短线回撤并不变化对中国创新资产的积极判断。广发证券刘晨明认为目前迎来2026年第二次“胜负手”，反弹需正在成熟。在详详见细配置方向上，提议聚焦三大方向：科技仍是大波段行情的题领涨主线；金融股有望发挥稳固器功能；好处制造与出海Alpha值得关注。

（财联社记者 王晨）返回搜狐，查看更多

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